Agencias.- Peloton, la mayor startup neoyorquina de la historia en salir a bolsa, ha llevado la recaudación total en lo que llevamos de año en estrenos bursátiles hasta los 47,900 millones de dólares, según los datos distribuidos por Renaissance Capital.
De esta forma se superan no solo el nivel alcanzando en el conjunto del año pasado, cuando dicha cifra tocó los 46,900 millones de dólares, sino que 2019 se convierte ya en el mejor ejercicio desde 2014, cuando el desembarco de Alibaba en el NYSE elevó las recaudaciones en operaciones públicas de venta hasta los 85,300 millones de dólares.
Todo ello a pesar de haberse registrado un número menor de salidas a bolsa con respecto al año pasado. Sin embargo las operaciones han sido mucho más grandes. Además, el tamaño medio de los acuerdos que han superado los 1,000 millones de dólares ha sido de alrededor de 3,000 millones de dólares, casi duplicando la media registrada en 2018.
El estreno de Peloton, conocida por sus bicicletas estáticas y cintas de correr ligadas a clases en directo y una aplicación móvil, en el Nasdaq ha visto como las acciones de la compañía han caído más de un 8% después de fijar su precio en los 29 dólares, la parte alta del rango. No obstante, la compañía ha recaudado 1,160 millones de dólares gracias a la emisión de 40 millones de títulos. Una operación liderada por Goldman Sachs y J.P. Morgan.
Con una capitalización aproximada de 8,813 millones de dólares, la compañía ha visto como sus ventas han crecido interanualmente un 110%. No obstante la compañía ha perdido 109 millones de dólares. Las ventas han alcanzado aproximadamente los 915 millones de dólares en los últimos 12 meses. “Esperamos al menos un total de 170 ofertas en el conjunto de 2019 con una recaudación aproximada de 60.000 millones de dólares”, proyecta Bill Smith, co-fundador de Renaissance Capital.
Dicho esto, la tolerancia de los inversores por las compañías en pérdidas aupadas generalmente por el capital de riesgo que deciden saltar al parqué a este lado del Atlántico se agota. Una situación fomentada por el comportamiento de muchas de estas entidades tras sus estrenos bursátiles que han lastrado la rentabilidad del conjunto.
Así, en lo que llevamos de año, el total de empresas que han comenzado a cotizar a este lado del Atlántico acumulaban una rentabilidad media del 9.5%, según datos de Renaissance Capital.
Un comportamiento rezagado si tenemos en cuenta que el S&P 500 ha subido un 19.1% desde que comenzase 2019. La euforia generada por nombres como Uber, Lyft y otros místicos monocerontes ha quedado ensombrecida por la falta de una ruta concreta que indique que algunas de estas empresas llegarán a ser rentables a medio plazo.
No obstante, Arjun Menon, analista de Goldman Sachs, sugiere que los inversores “deben centrarse en las empresas que generan un rápido crecimiento de las ventas durante los primeros tres años en lugar de priorizar la rentabilidad a corto plazo”. Sin embargo, reconoce que la mayoría de las operaciones públicas de venta deberían generar un beneficio neto en el tercer año desde su salida a bolsa.
